Indici di bilancio 2026: benchmark CERVED e Mediobanca aggiornati, riclassificazione OIC 12

L’analisi per indici si articola in quattro aree: redditività (ROE, ROI, ROS, EBITDA margin), liquidità (Current Ratio, Quick Ratio, Cash Ratio), solidità patrimoniale (Debt/Equity, autonomia finanziaria, copertura delle immobilizzazioni) ed efficienza operativa (giorni clienti, giorni fornitori, rotazione magazzino). Il ROE (utile netto/PN) per PMI italiane manifatturiere: benchmark 2025 è 8–14% (Mediobanca, Indagine PMI 2025). Il ROI (EBIT/totale attivo): se ROI < costo medio del debito, l’impresa distrugge valore. Il Current Ratio (attivo corrente/passivo corrente): soglia critica ≥ 1,2; sotto questa soglia il rischio di illiquidità a breve è elevato e l’indicatore CCII n. 4 (liquidità) può entrare in zona d’allerta.

Le fonti per i benchmark settoriali 2025 aggiornate sono: CERVED PMI Report 2025 (settembre 2025 — settori manifatturiero, costruzioni, servizi, commercio); Mediobanca – Indagine sulle medie imprese industriali 2025; Banca d’Italia – Questioni di Economia e Finanza (occasional papers); ISTAT – Struttura e competitività delle imprese 2024 (dati 2023). Il confronto settoriale è indispensabile: un EBITDA margin del 12% è nella media per il manifatturiero italiano ma eccellente per il commercio al dettaglio.

La riclassificazione del bilancio (OIC 12) è prerequisito obbligatorio prima del calcolo degli indici: distinzione tra attivo circolante operativo e finanziario, tra passivo corrente operativo e finanziario, normalizzazione delle poste straordinarie e non ricorrenti. Senza una riclassificazione accurata, il Current Ratio può risultare artificialmente elevato per la presenza di crediti inesigibili, distorcendo la valutazione della liquidità reale.